化工三杀！氯虫苯甲酰胺断供、碳酸锂暴跌、丙烯等产品过剩冲击中国制造底线
在 “十四五” 与 “十五五” 交接的关键节点，我国化工行业正承受着前所未有的压力。
国际市场低迷、内需不足，石化行业产能过剩矛盾加剧；氯虫苯甲酰胺因企业爆炸事故供应骤紧；碳酸锂价格暴跌重创产业链。三重冲击之下，行业变革迫在眉睫。
“内卷”加剧：石化行业产能过剩矛盾突显
在 “十四五” 规划收官与 “十五五” 谋篇的关键节点，我国石化行业正置身于复杂严峻的外部环境之中。近年来，虽然我国大宗基础化学品和通用材料的产能产量已稳居世界首位，但国际市场持续低迷、国内有效需求不足，致使行业陷入 “内卷式” 竞争的困局，供过于求矛盾尖锐，产品价格不断下滑。2023 年全行业利润骤降 20.7%，2024 年再度下降 8.8%，2025 年 1 - 4 月，化学原料和化学制品制造业行业利润仍下降 4.4%，行业发展压力持续加大。
化工行业结构性矛盾突出，新一轮供给侧改革迫在眉睫。中国石油和化学工业联合会发布的 24 种预警产品清单显示，14 种产品（炼油、丙烯、环氧丙烷、环氧氯丙烷、丙烯腈、氯化石蜡、三氯乙烯、聚氯乙烯、聚硅氧烷、ABS、聚醚多元醇、BDO和电石）处于高风险预警级别，10 种产品（聚丙烯、烧碱、氯化聚氯乙烯、纯碱(合成碱)、尼龙66、钛白粉、L-草胺膦、氯虫苯甲酰胺、丙硫菌唑和肟菌酯）为较高风险预警级别，传统大宗化学品产能过剩问题亟待解决。为打破 “内卷” 困局，国家持续强化政策引导，明确未来产业发展将以总量控制为前提，全力推进结构优化。
面对挑战，结构优化与创新驱动成为化工行业实现高质量发展的关键路径。在结构优化方面，需深度调整产业结构，不仅要合理优化产能布局，还要前瞻性研判技术路线，积极向价值链高端迈进，深耕细分市场。同时，应紧抓航空航天、电子电器、新能源等新兴战略产业带来的增量需求，满足高性能纤维等高端化工品的市场需要。在创新驱动层面，围绕 “绿色、安全、智能” 开展交叉融合创新，推动化工产业朝着绿色低碳、本质安全、智能制造方向转型升级。
爆炸引发行业震荡：氯虫苯甲酰胺市场突现巨变
今年 5 月 27 日，一则爆炸事故的消息震动了整个氯虫苯甲酰胺行业。央视新闻报道显示，全球最大的氯虫苯甲酰胺生产企业 —— 山东高密友道化学有限公司一车间突发爆炸。友道化学凭借 1.1 万吨的氯虫苯甲酰胺原药合计产能，占据行业总产能的 40.4%，是当之无愧的行业龙头。不仅如此，友道化学还掌握着核心中间体 K 酸和 2 - 硝基 - 3 -甲基苯甲酸的生产技术，在产业链上的地位举足轻重。
图源：应急管理部网站
这起事故对氯虫苯甲酰胺市场产生了强烈冲击。事故发生后，相关中间体价格迅速飙升，K 胺价格从 15 万元 / 吨在短短两天内跃升至 23 万 - 25 万元 / 吨。
友道化学至少 3 个月的停产，直接造成近 40% 的实际产能减少。
国金证券测算显示，此次事故将导致全球供应缺口扩大到 3000 - 4000 吨，占年需求的 30% - 40%，这不仅使得上游中间体供应紧张，也给下游制剂企业的原料采购带来巨大压力。
在市场供应短缺的背景下，相关企业的应对和市场反应格外引人关注。
海利尔虽有生产规划，但尚未实际投产，受事故影响有限。据海利尔此前公告，其青岛恒宁生物科技有限公司二期项目中包括3000吨/年氯虫苯甲酰胺。
ST 红太阳目前年产 2000 吨氯虫苯甲酰胺，另有 1000 吨在建项目预计 9 月底完工，事故可能影响其产品销量。6 月 5 日，ST 红太阳宣布将 97% 氯虫苯甲酰胺产品价格调至 30 万元 / 吨并限量供应，当日股价涨停。相较于 2024 年 21 万元 / 吨的市场价格低点，此次涨价幅度超四成。
图源：ST红太阳官微
利尔化学布局了氯虫苯甲酰胺业务，虽未透露具体产能和销售情况，但表示客户稳定，将专注自身生产经营。
中旗股份的 1500 吨 / 年氯虫苯甲酰胺项目已获审批手续。
辉隆股份2000 吨产能已于 2024 年底建成投产。
广康生化环评批复产能为 10 吨 / 年。
从长远来看，氯虫苯甲酰胺行业的供需格局存在复杂变数。
一方面，未来 3 - 12 个月，随着利尔化学、广信股份、扬农化工、辉隆股份等龙头企业等龙头企业的原药装置陆续投产，有望缓解友道化学爆炸带来的供应危机。
另一方面，有业内人士指出，尽管此次事件造成约 15% 的短期供应缺口，但红太阳、扬农化工等头部企业规划新增产能超 6 万吨，行业长期过剩的格局并未改变，仍需进行深度产能调整。
此外，利民股份提到，阿维菌素、甲维盐与氯虫苯甲酰胺杀虫谱存在较大重叠，若氯虫苯甲酰胺供应紧张，将在一定程度上刺激阿维菌素、甲维盐的市场需求。
跌入谷底：碳酸锂价格暴跌引发产业链重创
碳酸锂市场正经历着一场颠覆性的价格剧变，其价格从巅峰时期的 60 万元 / 吨，一路跌至如今不足 6 万元 / 吨，暴跌超过90%！
截至 6 月 4 日，碳酸锂价格在 5.88 - 6 万元 / 吨之间震荡，均价约 5.98 万元 / 吨，处于历史最低位区间，且下行趋势仍未得到有效遏制。
回溯近十年碳酸锂市场走势，其价格波动宛如汹涌澎湃的浪潮，经历了两轮惊心动魄的行情起伏。首轮波动从 2015 年持续至 2019 年，价格由 4.2 万元 / 吨一路攀升至 18 万元 / 吨，而后又迅速回落至 4.8 万元 / 吨，这一过程让市场初次见识到碳酸锂价格的巨大波动潜力。
第二轮波动始于 2020 年，价格如同脱缰野马般狂飙突进，在 2022 年触及近 60 万元 / 吨的历史高位，而如今却又大幅回落至 6 万元 / 吨左右。
如此剧烈且频繁的价格震荡，在行业发展历程中极为少见，给整个产业链带来了强烈冲击。
碳酸锂价格持续走低，主要受需求端疲软与供应端增长的双重挤压，行业正处于深度调整的关键时期，这场价格战不仅关乎企业的成本控制，更直接影响着企业的生存与发展。
目前，碳酸锂价格已跌破众多企业的盈亏平衡点，即便已达到行业普遍认知的价格底部，短期内依然缺乏足够的上涨驱动力。
产业链上游企业遭受重创，大量锂矿企业陷入严重亏损，众多锂盐厂被迫采取减产措施以应对危机。2024 年，天齐锂业、赣锋锂业等头部锂企业绩大幅下滑，甚至出现亏损，企业经营面临巨大挑战。
图源：赣锋锂业
中小企业的处境更是岌岌可危，芳源股份因连续两年亏损，资产负债率在 2024 年年末突破 80%，创下新高，无奈于 4 月 17 日终止了投资规模高达 30 亿元的电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目。
值得关注的是，碳酸锂行业的产能调整进程十分迟缓。2024 年，在 A 股 12 家锂矿企业样本中，仅有藏格矿业等 3 家企业产量出现小幅下滑，减产比例仅为四分之一，其余 9 家企业产量均保持增长态势。
对于碳酸锂价格能否在 6 万元 / 吨附近止跌回稳，市场各方普遍持谨慎态度。
天齐锂业相关人士指出，当前市场供需失衡是价格难以企稳的核心因素，目前市场供应过剩局面显著，行业库存水平居高不下，锂矿企业在低价竞争的环境中仍将面临激烈角逐。
不过，在经历连续九周的价格阴跌后，碳酸锂期货市场出现了一丝回暖迹象。根据广州期货交易所数据，2025 年 6 月 6 日，碳酸锂主力合约价格上涨 0.23%，以 60440 元 / 吨收盘，单周涨幅约 1.07%，实现了近两个月来周 K 线首次收阳。
然而，现货市场却依旧低迷，6 月 6 日碳酸锂现货价格为 60180 元 / 吨，单周下跌 500 元 / 吨，再次刷新 2021 年 2 月以来的价格新低。
博时基金郭晓林分析认为，由于盐湖提锂技术的发展以及澳洲矿的持续供应，行业边际成本不断降低，碳酸锂价格仍存在继续下探的可能性，除非高成本产能大规模退出市场，否则短期内价格难以真正筑底。
结语
在复杂多变的市场环境中，全球涂料化工行业正经历深刻变革。巨头们通过产能重构、战略瘦身与价格调整积极突围，中小企则面临生存挑战。行业加速向高质量转型，唯有以创新驱动、绿色发展为核心，才能在激烈竞争中破局，重塑未来格局。
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