几家欢喜几家愁！江山股份、安道麦、泰禾股份、兴发集团等发布2025年半年报

2025年8月26日，江山股份发布了2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入3,359,091,481.62元，同比增长6.07%；利润总额419,058,407.90元，同比增长92.81%；归属于上市公司股东的净利润338,476,158.53元，同比增长98.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润276,982,344.36元，同比增长73.19%。

表1 2025年上半年江山股份主要会计数据

公司坚定围绕既定发展战略，持续深化核心业务布局，集中优势资源聚焦项目攻坚，全力保障重点项目按期达产达效，加速构建公司持续发展的稳定基础。枝江基地苯嘧草唑项目、本部精异丙甲草胺项目已进入试生产阶段；供热中心一期项目已完成项目建设，正在办理试生产手续，预计年内投入试生产；贵州磷化工资源综合利用项目以年内实现试生产为目标，正加快推进项目建设。

8月25日，泰禾股份发布2025年半年报，公司上半年实现营收24.13亿元，同比增长23.15%；实现归母净利润1.82亿元，同比增长72.20%，整体呈现稳健增长态势。

作为国内农药行业的重要企业，公司依托核心产品建立起细分领域的优势地位。今年以来，公司持续加码研发创新、拓展海外市场，为业绩增长提供关键支撑。半年报显示，公司主营的杀菌剂和除草剂均在上半年取得了较为亮眼的业绩表现。其中，杀菌剂营业收入9.00亿元，同比增长37.98%；除草剂营业收入10.41亿元，同比增长16.96%。

2025 年上半年公司实现营业收入 146.20 亿元，同比增长 9.07%；实现归属于上市公司股东的净利润7.27 亿元，同比减少 9.72%。

报告期内，公司重点项目稳步推进。湖北兴瑞 100 万米/年有机硅皮革、15 万平方米/年有机硅泡棉，远安吉星 5.3 万吨/年黄磷技术升级改造项目、5,000 吨/年XF-A 项目全面建成投产，新疆兴发 3,000 吨/年四氧化二氮项目投料试车，进一步提升公司磷硫产业链综合竞争力。同时兴福电子 3 万吨/年电子级双氧水扩建、1.5 万吨/年电子级磷酸综合利用扩产项目，兴华磷化工3.5万吨/年磷系阻燃剂项目，远安吉星 2 万吨/年数据储存元器件专用次磷酸钠扩产技改项目、1万吨/年润滑油级五硫化二磷搬迁改造项目加速实施,全面建成后将成为公司新的利润增长点。

研发方面，上半年投入 5.41 亿元，占营业收入的3.70%，一批新产品新技术取得阶段性成果：国内首套乙烯法制备乙硫醇产线试车成功，产品质量达到国际先进水平；磷酸铁生产工艺持续优化，成本不断降低，实现扭亏为盈；磷酸铁锂成功突破三代半工艺，正在加快攻关第四代工艺，市场开拓取得显著进展；有机硅皮革质量逐渐趋于稳定，市场认可度不断提升。公司研发力量持续补强壮大，专职研发人员超过 500 人，其中博士56 人，硕士及以上学历人员占比接近 90%。新增授权专利 68 件，累计拥有 1,487 件。

报告期内，公司控股子公司兴福电子于2025 年1 月22 日正式在上交所科创板挂牌上市，深度释放兴福电子成长潜力，推动公司微电子新材料产业加速发展。

2025年上半年，公司实现营业总收入9.66亿元，同比下降7.20%；归母净利润1.43亿元，同比增长41.82%；扣非净利润9708万元，同比增长1.80%。

报告期内，公司经营具体情况如下：

一是强化生产经营管理。公司紧密围绕年度经营目标，根据市场变化调整经营策略，科学组织生产，生产运行总体平稳有序。

二是加强市场开拓。报告期内，公司以大力开发产品新应用、拓展市场销售渠道这两个业务抓手，依据市场行情，对重点市场和重点产品以及不同市场实施不同销售策略；加快国内外农药登记证的办理与布局，甲嘧产品三个制剂国内实现扩展登记，甲磺草胺原药、丁噻隆原药在国内获得登记，甲嘧、吡唑醚菌酯原药分别在阿根廷、加拿大等地获得登记。同时，广泛开发国内外新客户，上半年新增国内外客户 97 个。

三是项目建设有序推进。宁夏基地项目部分已投产的生产装置运行稳定，甲基硫菌灵项目土建工程均已完工，目前处于设备安装阶段，争取尽快建成投产。永兴绿色新材料产业园项目已完成二宗共 366.7 亩土地购买，目前积极推进前期产品规划、开展反应风险评估、工艺可靠性论证、安评、环评等前期工作。

四是扎实推进科研创新。上半年完成研发投入 0.83 亿元，研发强度8.6%。

五是实施限制性股票激励计划，不断完善激励机制。

2025年上半年，公司实现营业总收入13.31亿元，同比增长10.59%；归母净利润亏损6053.94万元，上年同期盈利4293.76万元；扣非净利润亏损6164.16万元，上年同期盈利4330.76万元。

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润-60,539,350.17 元，较上年同期减少 240.99%。主要是原因是产品价格受行业产能重复建设的影响，目前正处于阶段性的低位所致。

报告期，公司产品研发坚持仿创结合，重点投入创制农药和专利即将到期农药的研发以及现有产品工艺的技术改进。公司完成了一批专利即将到期、市场潜力较大的农药新产品的工艺开发，正在建设新的生产装置，未来几年持续会有新的装置投产并形成销售，填补国内空白并出口海外市场。

2025年上半年，公司实现营业收入3.05亿元，同比增长23.08%。实现归母净利润4777.67万元，同比下降11.77%。

报告期内，公司的研发费用14,034,327.49元，较上年增加42.97%，这一投入将用于新产品研发、工艺改进等方面。同时，公司募投项目氯代吡啶系列产品产能正有序释放，随着产量的稳步提升，规模效应逐渐显现，单位成本逐步降低，进而带动了毛利率的显著提高。主要产品2,3-二氯吡啶报告期内营业收入比上年同期增加840.70%，毛利率同步增加52.68%。